Рейтинг carry trade на FX — все 72 валютные пары
Лучшие и худшие carry-пары по текущему и 12-месячному форвардному дифференциалу
Data generated июля 1, 2026
Что такое carry
Carry — это процентный доход, получаемый при длинной позиции по высокодоходной валюте и короткой — по низкодоходной. Для упорядоченной пары BASE/QUOTE текущий carry равен ключевой ставке базовой валюты минус ключевая ставка котируемой валюты. Положительный carry ежегодно выплачивает длинной позиции доходный дифференциал, пока позиция удерживается.
На этой странице ранжированы все 72 упорядоченные пары по девяти центральным банкам, которые мы охватываем (9 базовых x 8 котируемых валют). Показаны как текущий carry, так и форвардный 12-месячный carry — подразумеваемый рыночным ценообразованием траектории ставок каждого банка, — чтобы можно было увидеть, по каким парам рынок закладывает сжатие carry.
Как пользоваться рейтингом
- Верх рейтинга: наибольший положительный carry сегодня. Это структурные carry-сделки. Обращайте внимание на пары, где форвардный carry резко сокращается по сравнению с текущим — это сигнал, что рынок ожидает более быстрого смягчения политики более высокодоходным банком относительно более низкодоходного аналога.
- Низ рейтинга: наибольший отрицательный carry. Длинная позиция по базовой валюте в этих парах требует доплаты за доходность. Зеркальная сделка (long по котируемой, short по базовой) и есть carry trade.
- Изменение carry: положительное изменение означает расширение carry, отрицательное — сужение. Сужающийся carry — часто именно то, из чего хедж-фонды выходят первым.
Риски и оговорки
Carry — самая простая составляющая декомпозиции доходности на FX. Она не учитывает:
- Движения спот-курса, которые могут легко превысить 12-месячный carry за несколько недель во время стресса на рынке
- Волатильность, которая масштабирует доходность carry с поправкой на риск
- Издержки на фондирование, транзакционные издержки и кредитный риск в EM-кроссах
- Валютный контроль и риск конвертируемости для управляемых валют
Используйте этот рейтинг для поиска кандидатов, а затем накладывайте фильтры по волатильности и макроэкономике перед определением размера позиций. По каждой основной паре см. углублённый разбор валютных пар с контекстом по динамике соответствующих центральных банков.
Методология
Форвардный carry рассчитывается на основе прогнозируемой 12-месячной ключевой ставки каждого банка, полученной из подразумеваемой траектории. Подразумеваемая траектория использует наше стандартное дерево вероятностей в стиле CME. Подробности см. на странице методологии.
Top 12 carry pairs
Top 10 carry pairs (long base, short quote)
| # | Pair | Carry now | 12m forward | Change (bp) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | CAD/CHF | +5.00% | +4.75% | %!d(float64=-25) |
| 2 | INR/CHF | +5.00% | +4.50% | %!d(float64=-50) |
| 3 | CAD/JPY | +4.95% | +4.20% | %!d(float64=-75) |
| 4 | INR/JPY | +4.95% | +3.95% | %!d(float64=-100) |
| 5 | AUD/CHF | +4.10% | +3.60% | %!d(float64=-50) |
| 6 | AUD/JPY | +4.05% | +3.05% | %!d(float64=-100) |
| 7 | GBP/CHF | +3.50% | +3.00% | %!d(float64=-50) |
| 8 | GBP/JPY | +3.45% | +2.45% | %!d(float64=-100) |
| 9 | USD/CHF | +3.38% | +2.62% | %!d(float64=-75) |
| 10 | USD/JPY | +3.33% | +2.08% | %!d(float64=-125) |
Bottom 10 carry pairs
| # | Pair | Carry now | 12m forward | Change (bp) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | CHF/INR | -5.00% | -4.50% | %!d(float64=+50) |
| 2 | CHF/CAD | -5.00% | -4.75% | %!d(float64=+25) |
| 3 | JPY/INR | -4.95% | -3.95% | %!d(float64=+100) |
| 4 | JPY/CAD | -4.95% | -4.20% | %!d(float64=+75) |
| 5 | CHF/AUD | -4.10% | -3.60% | %!d(float64=+50) |
| 6 | JPY/AUD | -4.05% | -3.05% | %!d(float64=+100) |
| 7 | CHF/GBP | -3.50% | -3.00% | %!d(float64=+50) |
| 8 | JPY/GBP | -3.45% | -2.45% | %!d(float64=+100) |
| 9 | CHF/USD | -3.38% | -2.62% | %!d(float64=+75) |
| 10 | JPY/USD | -3.33% | -2.08% | %!d(float64=+125) |
All 72 ordered pairs
| # | Pair | Carry now | 12m forward | Change (bp) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | CAD/CHF | +5.00% | +4.75% | %!d(float64=-25) |
| 2 | INR/CHF | +5.00% | +4.50% | %!d(float64=-50) |
| 3 | CAD/JPY | +4.95% | +4.20% | %!d(float64=-75) |
| 4 | INR/JPY | +4.95% | +3.95% | %!d(float64=-100) |
| 5 | AUD/CHF | +4.10% | +3.60% | %!d(float64=-50) |
| 6 | AUD/JPY | +4.05% | +3.05% | %!d(float64=-100) |
| 7 | GBP/CHF | +3.50% | +3.00% | %!d(float64=-50) |
| 8 | GBP/JPY | +3.45% | +2.45% | %!d(float64=-100) |
| 9 | USD/CHF | +3.38% | +2.62% | %!d(float64=-75) |
| 10 | USD/JPY | +3.33% | +2.08% | %!d(float64=-125) |
| 11 | CAD/EUR | +3.00% | +3.00% | %!d(float64=+0) |
| 12 | INR/EUR | +3.00% | +2.75% | %!d(float64=-25) |
| 13 | CNY/CHF | +2.75% | +2.50% | %!d(float64=-25) |
| 14 | CNY/JPY | +2.70% | +1.95% | %!d(float64=-75) |
| 15 | CAD/CNY | +2.25% | +2.25% | %!d(float64=+0) |
| 16 | INR/CNY | +2.25% | +2.00% | %!d(float64=-25) |
| 17 | AUD/EUR | +2.10% | +1.85% | %!d(float64=-25) |
| 18 | EUR/CHF | +2.00% | +1.75% | %!d(float64=-25) |
| 19 | EUR/JPY | +1.95% | +1.20% | %!d(float64=-75) |
| 20 | CAD/USD | +1.62% | +2.12% | %!d(float64=+50) |
| 21 | INR/USD | +1.62% | +1.88% | %!d(float64=+25) |
| 22 | GBP/EUR | +1.50% | +1.25% | %!d(float64=-25) |
| 23 | CAD/GBP | +1.50% | +1.75% | %!d(float64=+25) |
| 24 | INR/GBP | +1.50% | +1.50% | %!d(float64=+0) |
| 25 | USD/EUR | +1.38% | +0.88% | %!d(float64=-50) |
| 26 | AUD/CNY | +1.35% | +1.10% | %!d(float64=-25) |
| 27 | CAD/AUD | +0.90% | +1.15% | %!d(float64=+25) |
| 28 | INR/AUD | +0.90% | +0.90% | %!d(float64=+0) |
| 29 | GBP/CNY | +0.75% | +0.50% | %!d(float64=-25) |
| 30 | CNY/EUR | +0.75% | +0.75% | %!d(float64=+0) |
| 31 | AUD/USD | +0.72% | +0.97% | %!d(float64=+25) |
| 32 | USD/CNY | +0.62% | +0.12% | %!d(float64=-50) |
| 33 | AUD/GBP | +0.60% | +0.60% | %!d(float64=+0) |
| 34 | GBP/USD | +0.12% | +0.38% | %!d(float64=+25) |
| 35 | JPY/CHF | +0.05% | +0.55% | %!d(float64=+50) |
| 36 | CAD/INR | +0.00% | +0.25% | %!d(float64=+25) |
| 37 | INR/CAD | +0.00% | -0.25% | %!d(float64=-25) |
| 38 | CHF/JPY | -0.05% | -0.55% | %!d(float64=-50) |
| 39 | USD/GBP | -0.12% | -0.38% | %!d(float64=-25) |
| 40 | GBP/AUD | -0.60% | -0.60% | %!d(float64=+0) |
| 41 | CNY/USD | -0.62% | -0.12% | %!d(float64=+50) |
| 42 | USD/AUD | -0.72% | -0.97% | %!d(float64=-25) |
| 43 | EUR/CNY | -0.75% | -0.75% | %!d(float64=+0) |
| 44 | CNY/GBP | -0.75% | -0.50% | %!d(float64=+25) |
| 45 | AUD/CAD | -0.90% | -1.15% | %!d(float64=-25) |
| 46 | AUD/INR | -0.90% | -0.90% | %!d(float64=+0) |
| 47 | CNY/AUD | -1.35% | -1.10% | %!d(float64=+25) |
| 48 | EUR/USD | -1.38% | -0.88% | %!d(float64=+50) |
| 49 | EUR/GBP | -1.50% | -1.25% | %!d(float64=+25) |
| 50 | GBP/CAD | -1.50% | -1.75% | %!d(float64=-25) |
| 51 | GBP/INR | -1.50% | -1.50% | %!d(float64=+0) |
| 52 | USD/CAD | -1.62% | -2.12% | %!d(float64=-50) |
| 53 | USD/INR | -1.62% | -1.88% | %!d(float64=-25) |
| 54 | JPY/EUR | -1.95% | -1.20% | %!d(float64=+75) |
| 55 | CHF/EUR | -2.00% | -1.75% | %!d(float64=+25) |
| 56 | EUR/AUD | -2.10% | -1.85% | %!d(float64=+25) |
| 57 | CNY/CAD | -2.25% | -2.25% | %!d(float64=+0) |
| 58 | CNY/INR | -2.25% | -2.00% | %!d(float64=+25) |
| 59 | JPY/CNY | -2.70% | -1.95% | %!d(float64=+75) |
| 60 | CHF/CNY | -2.75% | -2.50% | %!d(float64=+25) |
| 61 | EUR/CAD | -3.00% | -3.00% | %!d(float64=+0) |
| 62 | EUR/INR | -3.00% | -2.75% | %!d(float64=+25) |
| 63 | JPY/USD | -3.33% | -2.08% | %!d(float64=+125) |
| 64 | CHF/USD | -3.38% | -2.62% | %!d(float64=+75) |
| 65 | JPY/GBP | -3.45% | -2.45% | %!d(float64=+100) |
| 66 | CHF/GBP | -3.50% | -3.00% | %!d(float64=+50) |
| 67 | JPY/AUD | -4.05% | -3.05% | %!d(float64=+100) |
| 68 | CHF/AUD | -4.10% | -3.60% | %!d(float64=+50) |
| 69 | JPY/CAD | -4.95% | -4.20% | %!d(float64=+75) |
| 70 | JPY/INR | -4.95% | -3.95% | %!d(float64=+100) |
| 71 | CHF/CAD | -5.00% | -4.75% | %!d(float64=+25) |
| 72 | CHF/INR | -5.00% | -4.50% | %!d(float64=+50) |