Состав MPC

Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии состоит из девяти членов: управляющего, заместителей управляющего по денежно-кредитной политике, по рынкам и банковской деятельности, а также по финансовой стабильности, главного экономиста Банка и четырёх внешних членов MPC, назначаемых канцлером казначейства. Все девять членов голосуют на каждом заседании — BoE является единственным крупным центральным банком, отслеживаемым Hawkometer, где нет ротационной структуры голосования, что делает индекс здесь особенно чистым.

Текущий состав, отслеживаемый Hawkometer: Эндрю Бейли (управляющий), Клэр Ломбарделли (заместитель управляющего по денежно-кредитной политике), Дейв Рамсден (заместитель управляющего по рынкам), Сара Бриден (заместитель управляющего по финансовой стабильности), Хью Пилл (главный экономист), а также внешние члены Меган Грин, Кэтрин Манн, Свати Дингра и Алан Тейлор.

Где сейчас находится комитет

Взвешенный по голосам индекс Hawkometer MPC за последние двенадцать месяцев:

Оценки по каждому спикеру

Несколько закономерностей, повторяющихся на диаграмме рассеяния BoE:

• Основной разброс обеспечивают внешние члены. Кэтрин Манн и Меган Грин, как правило, закрепляют ястребиный фланг, тогда как Свати Дингра неизменно остаётся самым голубиным членом комитета. Алан Тейлор, самое недавнее назначение среди внешних членов, закрепился на голубиной стороне от нейтрального уровня.
• Бейли удерживает центр. Как и Лагард с Пауэллом, роль управляющего — формулировать консенсус, поэтому его показатель Hawkometer находится ближе к нулю, чем у любого отдельного члена комитета.
• Пилл выступает часто, и это важно. Регулярные региональные выступления главного экономиста — один из наиболее частых источников данных для индекса. За его формулировками пристально следят деск-подразделения по ставкам фунта стерлингов, и они часто служат опережающим индикатором следующего раунда прогнозов аппарата.

Недавние выступления и текущие сдвиги

Традиция MPC, при которой внешние члены публично не соглашаются с консенсусом, делает BoE Hawkometer необычно информативным. Когда внешние члены коллективно смещаются в одном направлении — что фиксирует индикатор сдвига, — это, как правило, более сильный сигнал, чем аналогичный сдвиг среди внутренних членов.

Предстоящие выступления MPC

Ключевые события, сильнее всего влияющие на BoE Hawkometer:

• Пресс-конференция по Monetary Policy Report после каждого второго заседания.
• Слушания в Комитете по казначейству (Treasury Select Committee).
• Выступления управляющего в Mansion House.
• BoE Watchers Conference в Королевском колледже Лондона.
• Крупные выступления в Society of Professional Economists и Resolution Foundation.

Внешние члены обычно выступают с одной крупной региональной речью в квартал. Такие выступления, как правило, служат наиболее чистым источником содержательной информации о политике, поскольку внешним членам не нужно формулировать консенсус комитета — они отстаивают собственную точку зрения.

Как это связано с решениями по ставке

MPC публикует разбивку голосов при каждом решении. Сопоставление Hawkometer с исторической разбивкой голосов — один из наиболее эффективных способов использования этой страницы: член комитета, чей 90-дневный показатель Hawkometer меняется, но голос которого ещё не изменился, — кандидат на неожиданное особое мнение на следующем заседании. Для полной картины сочетайте это с нашим превью заседания BoE и инструментом вероятностей базовой ставки.

Ограничения, специфичные для BoE

• Выступления внешних членов немногочисленны. Внешние члены MPC выступают реже, чем внутренние члены, поэтому их показатели Hawkometer основаны на меньших выборках и более чувствительны к одному выступлению. Мы смягчаем это 90-дневным окном, но читателям стоит придавать индивидуальным показателям внешних членов меньший вес, чем показателям внутренних членов.
• Публичная роль управляющего необычно ограничена. Бейли выступает публично реже, чем Пауэлл или Лагард, что ограничивает разрешение индекса в отношении центра комитета. Поэтому выступления на пресс-конференциях имеют больший вес в индексе BoE, чем в аналогичных индексах ФРС или ЕЦБ.

Полную методологию оценки и библиотеку фраз см. на странице методологии Hawkometer.